(網(wǎng)經(jīng)社訊)6月30日，創(chuàng)始團隊堪稱“阿里精英聯(lián)盟”的母嬰電商平臺“ 海拍客”向港交所遞交上市申請（詳見 #網(wǎng)經(jīng)社 專題：http://altecmachinery.com/zt/xhpksx/ ）。對此，網(wǎng)經(jīng)社組織業(yè)內(nèi)人士、分析師、投資家予以解讀。
對此，知名互聯(lián)網(wǎng)專家、網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心特約研究員郭濤接受數(shù)字經(jīng)濟新媒體&智庫——網(wǎng)經(jīng)社獨家專訪。
一、“海拍客”為何此時赴港上市？
郭濤認為，“海拍客”此時赴港上市，主要出于三方面考量。其一，港股政策環(huán)境優(yōu)化，“18C章”新規(guī)放寬對未盈利科技企業(yè)的上市限制，為其提供了政策機遇；其二，企業(yè)亟需資金緩解現(xiàn)金流壓力，以支撐“產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)+海外擴張”戰(zhàn)略。在<a href="http://altecmachinery.com/Index/complain_search.html?company=抖音等跨界競爭者不斷涌入的背景下， “海拍客”需要資金強化供應鏈與技術(shù)競爭力；其三，基于品牌國際化需求，港股上市有助于提升海外客戶信任，推動跨境業(yè)務布局。盡管公司仍處于連續(xù)虧損狀態(tài)，但當前市場對“SaaS+供應鏈”模式保持較高關(guān)注度，有助于搶占估值先機。
二、“海拍客”的財務表現(xiàn)如何？
郭濤認為， “海拍客”的財務數(shù)據(jù)并不樂觀，其高研發(fā)投入（同比增長56.9%）與低毛利率（受中小客戶議價能力制約）的矛盾。其業(yè)務模式以“B2B母嬰供應鏈+SaaS工具”為核心，通過賦能母嬰店提升運營效率，但面臨兩大瓶頸：一方面，下游母嬰店受出生率下滑影響，市場需求萎縮；另一方面，上游品牌商自建銷售渠道，擠壓中間服務商的利潤空間。若無法加速向私域運營、數(shù)據(jù)增值等高附加值服務轉(zhuǎn)型，盈利前景將不容樂觀。
三、當下的市場競爭格局如何？
郭濤認為，當前母嬰電商市場呈現(xiàn)多元競爭態(tài)勢。天貓、京東等綜合電商憑借流量與價格優(yōu)勢占據(jù)主導地位；寶寶樹、蜜芽、孩子王、愛嬰室、樂友、好孩子、Babycare等垂直平臺深耕細分場景；抖音、快手等新興勢力通過直播帶貨分流用戶；而 “海拍客”則聚焦B端母嬰店供應鏈服務。
郭濤表示，行業(yè)面臨出生率下降導致市場規(guī)模收縮的壓力，同時消費者對高端奶粉、輔食等“精細喂養(yǎng)”產(chǎn)品的需求提升，倒逼平臺升級選品與服務能力。未來競爭的關(guān)鍵在于，企業(yè)能否通過AI選品、智能庫存等技術(shù)手段降本增效，以及能否整合上下游資源構(gòu)建生態(tài)壁壘。
專家介紹：郭濤，天使投資人、知名互聯(lián)網(wǎng)專家，在互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等領(lǐng)域擁有豐富的從業(yè)經(jīng)歷和商業(yè)咨詢經(jīng)驗，現(xiàn)擔任數(shù)十家政府、協(xié)會和智庫專家顧問，主持人工智能技術(shù)對就業(yè)市場的影響、人工智能技術(shù)在證券投資中的應用、利用人工智能技術(shù)抗擊新冠肺炎疫情等研究課題與項目，提出“郭濤機器人發(fā)展七階段定律”，曾為近百家企業(yè)或政府有關(guān)部門提供“人工智能+”咨詢或整體解決方案，參與投資或孵化十余家科技類公司。
【小貼士】
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