(網(wǎng)經(jīng)社訊)未來企業(yè)的競爭是供應鏈與供應鏈之間的競爭，圍繞供應鏈成長起來的中小企業(yè)也是供應鏈中重要的一環(huán)，其競爭力的大小直接影響整個供應鏈的競爭力。在整個供應鏈的資金流中，圍繞核心企業(yè)發(fā)展的中小企業(yè)須為整個供應鏈運營提供資金，才能夠保證整個供應鏈資金流的暢通。
目前，中小企業(yè)的資產(chǎn)價值70%是應收賬款和存貨，卻不能列入《中華人民共和國擔保法》合法擔保物范圍，因此，圍繞供應鏈核心企業(yè)發(fā)展的中小企業(yè)普遍存在融資難的問題。這些中小企業(yè)解決融資問題主要是依賴自有資金，或非正規(guī)金融，它們很難從正規(guī)金融渠道融到資金，融資難降低了整個供應鏈生產(chǎn)的穩(wěn)定性，影響整個供應鏈的競爭力。
同時，我國信貸市場存在“兩個矛盾、一個不匹配”的現(xiàn)象，其中“兩個矛盾”是指大量動產(chǎn)資金閑置與中小企業(yè)融資困難、不動產(chǎn)資源枯竭趨勢與信貸擔保過分依賴不動產(chǎn)；“一個不匹配”是指商業(yè)銀行接受的信貸擔保物70%左右是土地和建筑物等不動產(chǎn)，而廣大中小企業(yè)卻普遍欠缺不動產(chǎn)擔保資源。
“供應鏈金融”是指金融機構(gòu)站在產(chǎn)業(yè)供應鏈的高度，將供應鏈中的相關企業(yè)作為一個整體，通過綜合授信，為相關中小企業(yè)提供靈活、全面的金融產(chǎn)品和金融服務，將資金有效注入到供應鏈中，促進核心企業(yè)與上下游企業(yè)建立長期戰(zhàn)略協(xié)同關系，提升供應鏈競爭能力的一種融資方式。供應鏈金融的內(nèi)涵可以從金融產(chǎn)品、業(yè)務模式、發(fā)展主體以及主體功能等方面進行解析。
供應鏈金融產(chǎn)品供應鏈金融產(chǎn)品主要是第三方金融機構(gòu)提供的信貸類產(chǎn)品，涉及供應商、購買商及上下游企業(yè)之間的信貸產(chǎn)品，具體包括應收賬款融資、動產(chǎn)質(zhì)押融資（產(chǎn)成品質(zhì)押融資、在制品質(zhì)押融資和原材料質(zhì)押融資）、訂單融資、預付款融資等。
應收賬款融資。應收賬款融資是指為供應商未到期的應收賬款辦理融資業(yè)務，也指貿(mào)易融資和狹義供應鏈金融。其中，貿(mào)易融資可分為應收賬款質(zhì)押融資、提前支付折扣和保理，狹義供應鏈金融定義是指反向保理。
保理，又稱應收賬款承購，是指供應商以掛賬、承兌交單等方式銷售貨物時，保理商購買供應商的應收賬款，并向其提供資金融通、買方資信評估、賒銷賬戶管理、信用風險擔保、賬款催收等一系列服務的綜合金融服務方式，購買行為的發(fā)起人是賣方。簡而言之，就是賣方與保理商簽訂協(xié)議，以達到賣方將自己出賣貨物的應收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商（一般是指銀行），并從保理商處獲得融資的行為。
反向保理，又稱應收賬款承購，是指供應商以掛賬、承兌交單等方式銷售貨物時，保理商購買供應商的應收賬款，購買行為的發(fā)起人是核心企業(yè)，核心企業(yè)具有一定的連帶責任。實質(zhì)上是在供應鏈中，一些財務能力很強的核心企業(yè)利用較高的信用評級，將融資成本較低的資金引入供應鏈，降低供應商的融資成本，進而使核心企業(yè)在享受較長賬期的同時，享受供應商在短賬期情況下提供的折扣。
反向保理的業(yè)務流程是在供應鏈中，供應商與核心企業(yè)簽訂協(xié)議之后，向核心企業(yè)發(fā)貨，核心企業(yè)收到貨物之后，將應收賬款單據(jù)交給銀行，并確認將來支付貨款。銀行將應收賬款情況告知供應商，并要求其確認是否要保理。供應商選擇某些應收賬款，申請保理。銀行根據(jù)供應商的申請，按照一定的貸款利率，扣除手續(xù)費，為供應商提供資金。在賬期內(nèi)，核心企業(yè)直接將應收賬款支付給銀行。反向保理實質(zhì)上和傳統(tǒng)的保理類似，但有兩點根本區(qū)別：第一，保理商對作為供應鏈核心企業(yè)的買家進行風險評估，而不是根據(jù)供應商的信用評級。第二，由于對買家比較了解，保理商可以選擇買家，提前同意其支付應收賬款進行融資，大大降低了保理商（銀行）的風險，同時使得供應商的融資成本降低。
產(chǎn)成品質(zhì)押融資。核心企業(yè)為了降低庫存對于流動資金的占用，積極開展VMI（供應商管理庫存），要求供應商負責核心企業(yè)的庫存策略和配送策略，而實際上，VMI使得供應商儲備更多產(chǎn)成品來應對核心企業(yè)需求的波動。另外，由于中小企業(yè)的庫存管理水平比較低，使得其產(chǎn)成品存貨水平居高不下，占用了大量的資金。銀行選擇變現(xiàn)能力強，價格容易確定，便于儲存監(jiān)管的產(chǎn)成品作為質(zhì)押物，為這些供應商提供融資，可以降低產(chǎn)成品庫存對資金的積壓占用。
在制品質(zhì)押融資。該種融資模式與產(chǎn)成品融資模式類似，也是利用庫存進行質(zhì)押融資，但是應用范圍比較窄，適用于在制品價格可以判定的生產(chǎn)型企業(yè)，如空調(diào)銅配件的生產(chǎn)商，其原材料，在制品以及產(chǎn)成品的成分都是金屬銅，那么可以按照銅的價格來確定在制品以及產(chǎn)成品的價值。
原材料質(zhì)押融資。供應商為了保持生產(chǎn)過程的流暢，會持有一定的原材料，這些原材料在產(chǎn)成品生產(chǎn)成本中的比重很大，大量持有也會占用流動資金。此外，對原材料未來價格合理預測的基礎上，一些供應商還會在原材料價格上漲之前大量采購，以降低采購成本，同時大批量購買還可以獲得更低的折扣。銀行對這些通用性、變現(xiàn)能力較強的原材料作為質(zhì)押物為供應商提供融資。
訂單融資。上述兩種融資方式雖然可以從一定程度上解決供應商的融資問題，但解決的都是階段性的問題，而訂單融資旨在解決供應商從接到訂單到收到貨款整個過程中的資金缺口問題。這種模式是以供應商與核心企業(yè)簽訂的采購合同為信用擔保，給供應商提供授信，供應商利用這些資金購買原材料并組織生產(chǎn)。
預付款融資。核心企業(yè)、銀行以及分銷商三方簽訂協(xié)議，核心企業(yè)提供回購擔保，并以其發(fā)送的貨物作為質(zhì)押物，銀行給分銷商提供授信支持的一種預付款融資模式。該模式在汽車經(jīng)銷行業(yè)應用非常廣泛，模式日趨成熟。但有的情況下，核心企業(yè)不提供回購擔保，也可根據(jù)第三方物流企業(yè)對貨物屬性的了解以及專業(yè)經(jīng)驗為經(jīng)銷商提供擔保，銀行對其提供授信融資。有些單位價格比較高的產(chǎn)品，如汽車，銀行會為最終消費者提供分期付款業(yè)務，可以與預付款融資進行很好的銜接，作為預付款融資的還款來源。
供應鏈金融模式在我國，供應鏈金融有兩種發(fā)展模式，結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資業(yè)務模式和基于供應鏈管理的金融創(chuàng)新模式。結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資業(yè)務模式是基于傳統(tǒng)的商業(yè)銀行貿(mào)易融資，結(jié)合生產(chǎn)貿(mào)易企業(yè)的特點和實際需求，由商業(yè)銀行通過創(chuàng)新業(yè)務，提供結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資業(yè)務。該模式通過貨權質(zhì)押、信托收據(jù)、保險及公證、貨物監(jiān)管、提貨通知、貨物回購、資金專戶管理、期貨保值等一系列結(jié)構(gòu)化設計來掌握貨權、監(jiān)控資金，為提供集物流、信息流、資金流為一體的個性化組合貿(mào)易融資方式。
基于供應鏈管理的金融創(chuàng)新模式是通過第三方物流企業(yè)（3PL）創(chuàng)新出來的應收賬款、應付賬款和融通倉等供應鏈融資模式。這種業(yè)務融資模式比結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資模式更創(chuàng)新了一步，它是基于供應鏈金融的思想，商業(yè)銀行等金融機構(gòu)從專注于企業(yè)本身信用風險的評估，轉(zhuǎn)變?yōu)閷φ麄€供應鏈及其交易的評估，這樣既評估了業(yè)務的真實風險，同時也使更多的企業(yè)進入銀行的服務范圍。
