(網經社訊)事件： 10月20日，天貓宣布2020 年代號為“雙節(jié)棍”的雙十一活動正式啟動，總共將分為兩波售賣期，11 月1 日-3 日為第一波，11 月11 日為第二波。
點評：
雙十一將帶動內容電商進入新階段，不同于“人找貨”的傳統(tǒng)電商，基于精準推薦“貨找人”的內容電商將成為線上銷售渠道的重要來源之一。我們認為“雙十一”期間，內容電商將呈現(xiàn)兩大特點：
（1）內容平臺加入角逐：除傳統(tǒng)電商平臺外，短視頻平臺借勢搶占市場份額?？焓衷缬?020 年9 月即公布快手電商116 購物狂歡節(jié)，在10 月30 日“快手之夜”大型臺網聯(lián)動晚會后，正式啟動為期13 天的購物活動（10 月30 日-11 月11 日）。抖音則推出“抖音寵粉節(jié)”，在10 月25 日-11 月11 日期間引導達人/網紅使用團長專屬鏈接直播帶貨，平臺同時設置了跨店滿減、限時特賣、專享商品等多種活動?？於哆M軍內容電商，加大下游電商平臺競爭激烈程度，平臺讓利有利于產業(yè)鏈上游（品牌商）、中游（服務商）合作伙伴。
（2）直播電商常態(tài)化、頭部化：據媒體報道，10 月20 日晚李佳琦直播觀看人數(shù)達1.62 億次、薇婭直播觀看人數(shù)達1.49 億次，兩位頭部主播直播間銷售額均超30 億元，累計相加近78 億元。快手頭部主播辛有志則提出辛選雙十一60 億元-80 億元的銷售目標。直播帶貨頭部化趨勢將越發(fā)明顯。經過1 年行業(yè)教育，品牌客戶已深度熟悉并接受直播帶貨的銷售模式，預計品牌客戶主動迎合趨勢下，雙十一期間直播帶貨銷售將大幅超預去年同期。根據天下網商，10 月21 日零點，淘寶直播雙十一預售僅開啟10 分鐘，直播銷售額即超過去年全年，增長達4 倍。
投資建議：我們將內容電商業(yè)務形態(tài)分為直播帶貨，買量銷售、短視頻引流三類。雙十一臨近，進入下半場的內容電商將重新檢驗其質地。
1）關注頭部網紅資本化的盛訊達、起步股份。2）推薦內容電商代運營及買量銷售的的元隆雅圖、華揚聯(lián)眾、吉宏股份；網紅營銷龍頭天下秀。3）短視頻引流主要幫助品牌客戶運營快抖品牌賬號，基于短視頻內容實現(xiàn)漲粉、線上線下引流、電商銷售等，關注因賽集團。4）關注MCN 龍頭星期六 。
風險提示：政策監(jiān)管風險、直播帶貨退貨率超預期、內容電商銷售額不及預期的風險。
