(網(wǎng)經(jīng)社訊)2020年7月16日，字節(jié)跳動(dòng)教育業(yè)務(wù)正式成立一周年，其教育負(fù)責(zé)人陳林以“0 到1”的主題進(jìn)行分享，在這次分享中提到，字節(jié)跳動(dòng)做教育的最大優(yōu)勢(shì)不是流量、產(chǎn)品和技術(shù)，而是戰(zhàn)略決心和組織文化；未來三年，教育業(yè)務(wù)持續(xù)大力度投入，不考慮盈利。
字節(jié)跳動(dòng)教育生態(tài)版圖：小步快跑、快速迭代。推出2-8 歲英語(yǔ)啟蒙產(chǎn)品瓜瓜龍英語(yǔ)，持續(xù)加大投入gogokid，并嘗試將gogokid
和瓜瓜龍英語(yǔ)聯(lián)動(dòng)，比如采用直播和錄播結(jié)合的混合式學(xué)習(xí)模式，或是從錄播轉(zhuǎn)化用戶到直播課上。除此之外，快速擴(kuò)張清北網(wǎng)校的師資隊(duì)伍，挖掘經(jīng)驗(yàn)豐富的教育人才。通過高人才密度，激勵(lì)內(nèi)部的跨界和創(chuàng)新。
互聯(lián)網(wǎng)公司跨界教育瓶頸。1）互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)優(yōu)勢(shì)與教育業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)不匹配。2）廉價(jià)流量難以轉(zhuǎn)化為付費(fèi)流量。3）缺乏教育行業(yè)管理理念及專業(yè)人才。4）自身未構(gòu)建起規(guī)模的教研團(tuán)隊(duì)。
我們認(rèn)為字節(jié)跳動(dòng)此次再度布局教育業(yè)務(wù)，選擇B 端和C 端市場(chǎng)同時(shí)發(fā)力，通過收購(gòu)和挖人的方式聚集了教育行業(yè)內(nèi)一大批頂尖教學(xué)和教研人才，補(bǔ)足作為互聯(lián)網(wǎng)公司所缺失的那部分“教育基因”，在教育領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)真正的突破性創(chuàng)新，很有希望成為部分賽道的頭部玩家。
本周A 股教育指數(shù)（886040.WI）累計(jì)下跌1.51%，跑輸上證綜指0.97pct，跑輸深證成指0.14pct。A 股教育行業(yè)10
家重點(diǎn)公司僅科斯伍德上漲，漲幅為4.99%，跌幅前三為凱文教育、佳發(fā)教育、拓維信息，跌幅分別為-8.74%、-7.24%、-5.43%。深證成指指數(shù)（除昂立教育外的重點(diǎn)教育標(biāo)的均在深交所上市）本周跌幅為1.37pct，跑贏6家A
股教育標(biāo)的。本周港股教育行業(yè)16 家重點(diǎn)公司中6
家上漲，漲幅前三為睿見教育、天立教育、成實(shí)外教育，漲幅分別為20.95%、14.02%、13.97%，跌幅前三為新高教集團(tuán)、楓葉教育、希望教育，跌幅分別為-7.54%、-7.12%、-6.23%，16
家重點(diǎn)公司中6 家跑贏大盤。本周美股教育行業(yè)10 家重點(diǎn)公司中3
家上漲，漲幅前二為跟誰學(xué)、樸新教育，漲幅分別為6.65%、4.58%，跌幅前二為精銳教育、尚德機(jī)構(gòu)，跌幅分別為-10.88%、-9.50%。
教育行業(yè)重點(diǎn)新聞：政策要聞：教育部出手管理外教。
意見稿：吸毒、性侵者予以解聘；中央財(cái)政下達(dá)94.5
億元，主要用于擴(kuò)大特崗教師招聘規(guī)模；北京最新教育行政處罰裁量基準(zhǔn)出臺(tái)，品行不良、侮辱學(xué)生將被撤銷教師資格；切斷利益鏈，將不嚴(yán)格自查問題的全國(guó)性競(jìng)賽列入黑名單；2020
各地高考分?jǐn)?shù)線陸續(xù)出爐。重要數(shù)據(jù)：2019年教育部總支出約3326 億元，高等教育超2827 億元；2020 年二季度GDP
增長(zhǎng)3.2%，教育領(lǐng)域投資回升；教培行業(yè)上半年112 起投融資186 億元；博實(shí)樂2020 年Q3 營(yíng)收7.4
億元，凈利潤(rùn)同比下降50.5%。行業(yè)動(dòng)態(tài)：?jiǎn)卧聽I(yíng)收破億，累計(jì)服務(wù)用戶破百萬，鯨魚外教培優(yōu)CEO 吳昊發(fā)八周年內(nèi)部信；上半年快手直播日活達(dá)1.7
億，網(wǎng)課覆蓋超1600 萬學(xué)生；九天微星預(yù)計(jì)2022 年沖刺科創(chuàng)板，全資子公司運(yùn)營(yíng)航天教育業(yè)務(wù)；主打家庭自主學(xué)習(xí)，科大訊飛推出兩款智能學(xué)習(xí)機(jī)
投資建議：教育是政策敏感度極高的行業(yè)，目前K9 趨嚴(yán)、K12 培訓(xùn)規(guī)范，職教領(lǐng)域利好政策頻出。作為A
股職教旗艦，中公教育聚焦大學(xué)生就業(yè)，專注招錄培訓(xùn)、職業(yè)提升培訓(xùn)(考研等)和職業(yè)能力訓(xùn)練，且在研發(fā)、渠道、品牌等方面構(gòu)建較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)壁壘，建議積極關(guān)注。作為A
股K12
賽道重點(diǎn)公司，立思辰深耕大語(yǔ)文賽道，作為頭部機(jī)構(gòu)對(duì)政策變化適應(yīng)能力強(qiáng)，在課程體系、名師模式、加盟體系方面確立核心優(yōu)勢(shì)，近期戰(zhàn)略合作、產(chǎn)品升級(jí)動(dòng)作頻頻，未來有望成為大語(yǔ)文賽道龍頭，建議積極關(guān)注。
風(fēng)險(xiǎn)提示：教育行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、二級(jí)市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)等。
