(網經社訊)交通運輸行業(yè)表現(xiàn)回顧：本周申萬交通運輸板塊漲跌幅為0.63%，在28個申萬一級行業(yè)中排名第13，滬深300指數(shù)漲跌幅為2.37%，創(chuàng)業(yè)板指漲跌幅為0.63%。本周交運板塊指數(shù)上升，滬深300指數(shù)上升，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上升。進入1月以來，申萬一級28個行業(yè)中，交通運輸行業(yè)漲跌幅為3.57%，在28個申萬一級行業(yè)月漲跌幅排名第18位。
交通運輸行業(yè)子板塊表現(xiàn)回顧：在申萬交通運輸行業(yè)的所有二級子行業(yè)中，本周有3個子版塊的漲跌幅為負，有5個子版塊的漲跌幅為正。漲幅最大的前三個板塊分別是機場、鐵路運輸和高速公路板塊，分別為2.64%、2.48%和0.34%。截至01月18日，申萬交運行業(yè)整體市盈率為16.8，滬深300整體市盈率為10.7，創(chuàng)業(yè)板指整體市盈率為28.8；在交運主要子行業(yè)中，按市盈率（ttm）高低依次為航運、航空運輸、機場、公交、物流、交通運輸、港口、鐵路運輸、高速公路。交通運輸行業(yè)個股表現(xiàn)回顧：申萬交通運輸行業(yè)113只個股中，53只股價上漲，53只股價下跌，5只整周持續(xù)停牌,2只個股新上市。本周漲幅榜中，以普路通、申通快遞、白云機場漲幅最大，分別達到8.43%、8.13%、6.04%；跌幅榜中，以錦州港、華夏航空、天順股份跌幅最大，分別達到-7.72%、-5.64%、-5.01%。
交通運輸行業(yè)重要指數(shù)數(shù)據回顧：從國際油價方面來看，截至本周五，B.ICE收盤價為62.70美元/桶，本周漲跌幅為3.67%，本年累計漲跌幅為16.54%；從國際匯率變化情況來看，截至本周五，美元兌人民幣匯率為6.7665，本周漲跌幅為-0.36%。從航運業(yè)務情況來看，集運運價指數(shù)：SCFI指數(shù)收于968.07點，周漲跌幅為2.98%。截止本周五，干散貨運價指數(shù)：波羅的海干散貨指數(shù)BDI收于1112點，周漲跌幅為-4.88%；BCI指數(shù)收于2037，周漲跌幅為3.61%。油價運價指數(shù)：BDTI指數(shù)收于873，周漲跌幅為-6.03%；BCTI指數(shù)收于661，周漲跌幅為-0.90%。
投資建議：機場板塊經營穩(wěn)健，現(xiàn)金流好，同時非航業(yè)務打開成長空間，建議關注上海機場、深圳機場；鐵路板塊受益于“公轉鐵”政策的推進，預計鐵路板塊公司業(yè)績會維持穩(wěn)定的增長，推薦經營穩(wěn)健、高股息的大秦鐵路，坐擁營口港唯一鐵路疏港通道沙鲅鐵路的鐵龍物流；快遞行業(yè)依舊處于成長期，行業(yè)格局改善，集中度繼續(xù)提升，價格戰(zhàn)風險可控，各快遞公司積極布局新業(yè)務，培育新的收入增長點；電子面單、中轉中心自動化設備的投入使用，有助于成本的降低；我們認為部分快遞企業(yè)會取得遠高于行業(yè)增速的業(yè)績成長，推薦成本管控能力強的韻達股份，布局航空、打造差異化的圓通速遞，理順經營、邊際改善明顯的申通快遞，建議關注向綜合物流服務商轉變的順豐控股。
（1）電商增速不達預期風險：快遞行業(yè)的發(fā)展很大程度依賴于電商，如果電商增速放緩，將會帶來快遞行業(yè)增速下降；（2）快遞行業(yè)價格戰(zhàn)風險：快遞公司所提供服務存在一定的同質性，如果快遞公司間進行價格戰(zhàn)搶占份額，將會降低行業(yè)盈利水平；（3）加盟商網點不穩(wěn)定：如果出現(xiàn)加盟商網點停止營業(yè)、爆倉等情況，將對快遞公司業(yè)務運行和口碑造成極大傷害；（4）公轉鐵政策推進不達預險：如果公轉鐵政策不達預期，會導致鐵路運量不會如預期提升，影響公司業(yè)績；（5）宏觀經濟增速下滑風險：宏觀經濟增速下滑會導致大宗商品交易需求下降，進而導致貨運量降低，影響公司業(yè)績。（來源：平安證券 文/王偉；編選：電子商務研究中心）
