(電子商務研究中心訊) 事件
為優(yōu)化公司經(jīng)營結構,提升公司綜合競爭能力,公司計劃以自有資金人民幣3億元作為發(fā)起人之一出資參與設立海保人壽保險股份有限公司,擬設立的人壽保險公司注冊資本人民幣15億元,易聯(lián)眾持股比例為20%,全部以貨幣形式出資。
點評
保險行業(yè)高速發(fā)展,公司積極布局商保與社保。“十二五”期間,保險行業(yè)實現(xiàn)跨越式發(fā)展,綜合實力顯著提升,全國保費收入從2010年的1.3萬億元增長到2015年的2.4萬億元,年均增長13.4%,其中2016年上半年達到保費收入1.9萬億元,同比增長37.29%;行業(yè)利潤從2010年的837億元增長到2015年的2,824億元,增加了2.4倍。我國保險市場規(guī)模先后趕超德國、法國、英國,全球排名由第6位升至第3位,對國際保險市場增長的貢獻度達26%,居全球首位。而社會醫(yī)療保險與商業(yè)健康保險的有機銜接將緩解財政壓力,豐富多形式的醫(yī)療保障內容,是醫(yī)療保障體系完善必要需求。公司合理布局并及早參與發(fā)起設立人壽保險公司,提早布局社保和商報的合作,有利于優(yōu)化公司經(jīng)營結構,結合公司主業(yè)發(fā)揮協(xié)同效用,提升綜合競爭能力。
醫(yī)保結算接口開放在即,公司憑借過億發(fā)卡量將獲得優(yōu)質醫(yī)療大數(shù)據(jù)流量。11月8日,人社部發(fā)布《關于印發(fā)“互聯(lián)網(wǎng)+人社”2020行動計劃的通知》,在有關社?？ǖ膽蒙蠈㈤_通社?？ǖ?02項應用目錄,普遍實現(xiàn)跨地區(qū)持卡應用,并與政府其他公共服務實現(xiàn)“一卡通用”。建設人力社保支付結算平臺,廣泛借助合作商業(yè)銀行、第三方支付平臺等支付渠道,拓展社?？ǖ木€上支付結算模式。公司的公司社?？?、就診卡等發(fā)卡量超過1億張,自助終端布設超過7,000臺,業(yè)務范圍涵蓋20多個省,服務人群超過3億,醫(yī)保結算接口的開放將驅動醫(yī)療社保信息化投資需求,公司在民生信息服務運營平臺快速覆蓋過程中,不僅將通過承建項目受益,還將獲得C端和G端優(yōu)質有效的醫(yī)療大數(shù)據(jù)流量。
保險公司為醫(yī)療大數(shù)據(jù)變現(xiàn)再添場景,2G2B2C業(yè)務模式騰飛可期。保險公司將成為公司醫(yī)療大數(shù)據(jù)變現(xiàn)的重要場景,通過深度挖掘公司的優(yōu)質大數(shù)據(jù)資源,為保險機構提供保險產(chǎn)品,特別是商業(yè)健康保險產(chǎn)品的設計支持服務。公司依托現(xiàn)有的PACS、LIS、RIS等醫(yī)院信息系統(tǒng)、“易就醫(yī)”掌上醫(yī)院、“健康通”一卡通平臺,以及通過PPP模式承建各地政府民生信息服務運營平臺,獲得了樣本全面而有效的個人與企業(yè)信息和醫(yī)療領域大數(shù)據(jù),隨著公司針對政府、企業(yè)和個人(2G2B2C)用戶進行大數(shù)據(jù)深度挖掘,未來保險、消費金融、產(chǎn)業(yè)金融、醫(yī)療服務等多個場景都會成為大數(shù)據(jù)的變現(xiàn)渠道,實現(xiàn)2G2B2C業(yè)務模式。
投資建議與估值
我們預計公司2016/2017/2018EEPS分別為0.30/0.54/0.72元,三年復合增長率為54.6%?？紤]到公司項目異地復制能力以及醫(yī)療大數(shù)據(jù)的多場景變現(xiàn)潛力,我們給予公司2017年目標市盈率56x,目標價30元,維持“買入”評級。
風險提示
保監(jiān)會不予批準保險公司的成立;保險公司產(chǎn)生盈利所需時間周期過長;“三明醫(yī)改”推行不達預期。(來源：國金證券 文/魏立)
