(電子商務(wù)研究中心訊) 投資要點(diǎn):
事件:公司全資子公司金螳螂資管、金螳螂資管的控股子公司世旗基金和阿里體育(上海)擬共同投資2,000萬元,成立阿里體育投資管理(蘇州)有限公司,并發(fā)起設(shè)立體育產(chǎn)業(yè)基金。阿里體育上海、金螳螂資管、世旗基金分別持有合資公司56%、25%、19%的股權(quán)。
有別于大眾的認(rèn)識(shí):
(1)設(shè)立體育投資管理公司助力金螳螂完善消費(fèi)端戰(zhàn)略布局藍(lán)圖。繼布局家裝之后,投資體育成為公司在消費(fèi)端的又一重要布局,未來公司將以公共裝飾為根基,以泛家裝消費(fèi)和體育消費(fèi)產(chǎn)業(yè)為兩翼,驅(qū)動(dòng)公司展開新一輪的成長(zhǎng)。阿里體育投資管理(蘇州)有限公司將逐步發(fā)起設(shè)立總額100億元的體育產(chǎn)業(yè)基金,以體育場(chǎng)館為載體和立足點(diǎn),為城市提供“城市體育發(fā)展整體解決方案”,包括頂層設(shè)計(jì)合作,體育大數(shù)據(jù)云平臺(tái)合作,無形資產(chǎn)開發(fā)合作,智慧場(chǎng)館運(yùn)營(yíng)合作,商業(yè)規(guī)劃及運(yùn)營(yíng)合作等。
(2)公司布局體育產(chǎn)業(yè),有協(xié)同、有優(yōu)勢(shì)、有市場(chǎng)。協(xié)同主要體現(xiàn)在體育場(chǎng)館裝飾方面,基金計(jì)劃先期投資20個(gè)城市,未來投資100座城市的數(shù)萬家場(chǎng)館,這將為公司帶來大量體育場(chǎng)館的裝飾業(yè)務(wù)。公司經(jīng)過長(zhǎng)時(shí)間產(chǎn)業(yè)調(diào)研論證,憑借資金和合作伙伴的資源優(yōu)勢(shì),強(qiáng)勢(shì)進(jìn)軍未來發(fā)展空間大、成長(zhǎng)更快的體育產(chǎn)業(yè),有利于公司減弱業(yè)績(jī)對(duì)地產(chǎn)投資的依賴,拓展未來成長(zhǎng)空間。
(3)家裝業(yè)務(wù)進(jìn)展符合預(yù)期,以裝修為入口全面向家庭消費(fèi)服務(wù)商轉(zhuǎn)型。公司家裝業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn),通過項(xiàng)目的實(shí)施過程中與客戶主動(dòng)溝通,金螳螂·家推出了升級(jí)的“全包套餐”,打破家裝價(jià)格壁壘和束縛,最大化的滿足消費(fèi)者個(gè)性化需求,提升客戶體驗(yàn)。
家裝目前已經(jīng)在23個(gè)城市開設(shè)直營(yíng)店,今年有望在50個(gè)城市完成布局。公司未來還將充分挖掘家裝的“入口”價(jià)值,在智能家居、家庭軟裝、居家養(yǎng)老、消費(fèi)金融等領(lǐng)域進(jìn)行布局,逐步向家庭消費(fèi)服務(wù)提供商轉(zhuǎn)型。
股價(jià)表現(xiàn)的催化劑:家裝進(jìn)展超預(yù)期;體育方面有新的推進(jìn);獲取大訂單;業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超預(yù)期等。
維持盈利預(yù)測(cè),維持"買入"評(píng)級(jí):預(yù)計(jì)公司16年-18年凈利潤(rùn)為17.72億/19.49億/21.43億,增速分別為11%/10%/10%;對(duì)應(yīng)PE分別為15X/14X/13X,維持買入評(píng)級(jí)。(來源：申萬宏源 文/王勝；編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
