(電子商務研究中心訊) 事項:
公司公告擬以增資及股權轉(zhuǎn)讓方式,使用自有資金約1.7億元投資SCRM(社交化客戶關系管理)細分行業(yè)的龍頭企業(yè)六度人和,持有其15%股權,并計劃在兩年內(nèi)實現(xiàn)對其控股。本次投資完成后,公司擬與六度人和共同設立企業(yè)級SaaS生態(tài)產(chǎn)業(yè)基金,專注于投資企業(yè)級SaaS服務領域優(yōu)質(zhì)標的,打造企業(yè)級SaaS服務平臺和生態(tài)圈。
評論:
戰(zhàn)略性投資SCRM細分行業(yè)龍頭企業(yè)六度人和并計劃控股.
CRM為發(fā)展最為迅速的SaaS細分行業(yè),具備社交化特征的SCRM引領行業(yè)趨勢。
根據(jù)易觀智庫的數(shù)據(jù),2015年SaaSCRM市場規(guī)模達8.1億元,增速高達118%,為SaaS細分市場中增長最快的領域。
隨著社交網(wǎng)絡的普及和快速發(fā)展,在線CRM在繼移動化之后,目前再度向社交化演進,具有社交化特征的在線CRM(SCRM)成為引領行業(yè)發(fā)展的趨勢。SCRM系統(tǒng)是在線CRM系統(tǒng)尋求與SNS等新的互聯(lián)網(wǎng)交付模式融合的產(chǎn)物,更加貼近用戶對應用和功能的需求,能夠幫助企業(yè)最大限度挖掘客戶源的價值,還可實現(xiàn)溝通的及時性、便捷化,極大程度的提高客戶忠誠度和持久度。
六度人和獲騰訊、用友戰(zhàn)略投資,為SCRM細分行業(yè)龍頭
六度人和創(chuàng)立于2008年,核心團隊主要來自騰訊、百度、微軟、中興、金蝶等知名企業(yè),擁有近20項軟件著作權,其主營產(chǎn)品EC營客通是業(yè)內(nèi)唯一打通QQ、微信等社交平臺的CRM產(chǎn)品。EC整合了QQ、微信、手機、座機、短信和郵件等各類溝通工具,集客戶管理、主動營銷、內(nèi)部協(xié)同辦公為一體,提供包含接洽客戶、存儲客戶、維系客戶、營銷分析4大主要功能,為企業(yè)和社交網(wǎng)絡之間建立實時連接,為企業(yè)打造以客戶為中心的關系管理及服務平臺。
六度人和于2011年獲得騰訊戰(zhàn)略投資,2014年獲得用友戰(zhàn)略投資,2015年獲得聯(lián)創(chuàng)永宣和賽富亞洲的聯(lián)合投資,B輪融資過億。我們認為,EC的核心優(yōu)勢在于可通過連接前端社交網(wǎng)絡打通騰訊QQ和微信企業(yè)號等社交平臺資源,并在后端對接用友管理IT系統(tǒng),EC產(chǎn)品通過龐大的社交資源將客戶逐一連接上,并可通過后臺真實記錄這些數(shù)據(jù)實現(xiàn)銷售數(shù)據(jù)的建模和預測,幫助企業(yè)提高銷售業(yè)績。
目前EC營客通已成功服務超過20萬企業(yè)用戶,使用產(chǎn)品的銷售人員達數(shù)百萬,每天產(chǎn)生銷售行為破億次,產(chǎn)品的付費企業(yè)數(shù)、活躍用戶數(shù)、收入規(guī)模和增長率處于行業(yè)的領先地位,成為SCRM行業(yè)領跑者。
業(yè)績承諾嚴格,麥達數(shù)字計劃兩年內(nèi)啟動控股
根據(jù)公司公告,六度人和承諾2016-2018年EC營客通業(yè)務訂單收入較2015年(5000萬)增長率分別不低于80%、260%、500%;新增付費終端用戶數(shù)較2015年(12.8萬)增長率分別不低于40%、90%、170%;付費用戶留存率每年不低于80%。未來在六度人和業(yè)務發(fā)展如預期的情況下,麥達數(shù)字將進一步啟動對該公司的控股,符合公司戰(zhàn)略規(guī)劃。
企業(yè)級SaaS服務戰(zhàn)略再下一城,逐步打造企業(yè)級SaaS服務平臺生態(tài)
公司2015年通過并購方式成功由傳統(tǒng)科技制造領域切入互聯(lián)網(wǎng)品牌營銷領域,而數(shù)字營銷本質(zhì)上是一種企業(yè)級服務,廣告主對“品效合一”的要求驅(qū)動公司向更多領域的企業(yè)級服務延伸,打通企業(yè)內(nèi)外部數(shù)據(jù)。按照公司戰(zhàn)略布局,將以企業(yè)級SaaS服務為切入點,逐步打造以SaaS為核心的生態(tài)圈:第一階段,進入SaaS行業(yè),重點布局SaaSCRM領域;第二階段:在金融、醫(yī)療、教育、快消品等領域打造SaaS產(chǎn)業(yè)集群;第三階段:以數(shù)據(jù)為中心整合SaaS產(chǎn)業(yè)集群,打造SaaS服務平臺生態(tài)。
我們認為,公司此次投資社交化客戶管理(SCRM)細分龍頭企業(yè)六度人和,為繼16年年初投資消費品行業(yè)SaaS服務提供商北京贏銷通之后在企業(yè)級SaaS行業(yè)布局的又一重要舉措,未來六度人將與公司共享銷售渠道、人才資源、客戶資源等,并向公司及其投資并認可的其他公司開放其營客通產(chǎn)品的數(shù)據(jù)接口、服務接口等API,以實現(xiàn)業(yè)務間的協(xié)同,共同打造企業(yè)級SaaS服務平臺生態(tài)。
投資設立產(chǎn)業(yè)基金,加速企業(yè)級SaaS服務戰(zhàn)略目標落地執(zhí)行
本次投資六度人和后,公司擬與其共同設立企業(yè)級SaaS生態(tài)產(chǎn)業(yè)基金(六度人和出資不低于3000萬),并聚焦于投資企業(yè)級SaaS服務公司,主要通過參股、控股或并購等方式投資、收購企業(yè)級SaaS服務領域具有成長性、創(chuàng)新性的企業(yè),力爭成為國內(nèi)最大的企業(yè)級SaaS生態(tài)基金,并打造成為國際有影響力的產(chǎn)業(yè)投資基金之一。我們認為,產(chǎn)業(yè)基金的設立將助推公司通過外延式并購方式實現(xiàn)戰(zhàn)略目標的落地,考慮到去年并購重組后公司實際控制人持股比例仍高達50.51%,公司未來戰(zhàn)略性外延并購進程有望加速。
企業(yè)級SaaS服務戰(zhàn)略持續(xù)落地,發(fā)展空間廣闊,維持“買入”評級
公司以數(shù)字營銷為突破口布局企業(yè)級SaaS服務具備稀缺性,企業(yè)級SaaS服務戰(zhàn)略布局步步為營,持續(xù)落地,產(chǎn)業(yè)基金加速外延進程,長期發(fā)展空間廣闊。我們預計公司2016-18年凈利潤169/109/131百萬元(2016年元通孵化100%股權的轉(zhuǎn)讓溢價預計增加公司2016年度合并報表權益稅前利潤約1億元左右),攤薄EPS分別為0.29/0.19/0.23元,當前股價對應的PE分別為44/68/56X,維持“買入”評級。(來源：國信證券；編選：中國電子商務研究中心）
