(電子商務(wù)研究中心訊) 【垂直類(lèi)廣告平臺(tái)是程序化購(gòu)買(mǎi)的發(fā)展趨勢(shì)之一】
根據(jù)與Criteo、RocketFuel等全球知名程序化購(gòu)買(mǎi)企業(yè)對(duì)比，除了綜合化廣告平臺(tái)之外，垂直類(lèi)廣告平臺(tái)由于專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域內(nèi)各類(lèi)資源的聚集，在垂直領(lǐng)域擁有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。垂直類(lèi)廣告平臺(tái)是精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)的發(fā)展趨勢(shì)之一。
【網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物市場(chǎng)飛速發(fā)展，移動(dòng)端將占主流】
2014年，中國(guó)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物市場(chǎng)交易規(guī)模達(dá)到2.8萬(wàn)億，增長(zhǎng)48.7%，其中B2C交易規(guī)模達(dá)1.29萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)68.7%，并已經(jīng)形成天貓、京東、唯品會(huì)等主流電商主導(dǎo)的競(jìng)爭(zhēng)格局。隨著智能終端的普及，預(yù)計(jì)2016年移動(dòng)端電商交易占比將超越PC端。
【聚焦電商，深度積累程序化購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)業(yè)鏈資源】
從程序化購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，媒體端，公司覆蓋60萬(wàn)聯(lián)盟站長(zhǎng)，占據(jù)網(wǎng)絡(luò)聯(lián)盟市場(chǎng)近60%市場(chǎng)份額，日訂單數(shù)最高超過(guò)200萬(wàn)單，同時(shí)對(duì)接阿里、騰訊等廣告交易平臺(tái)。DSP平臺(tái)方面，公司通過(guò)大數(shù)據(jù)管理平臺(tái)進(jìn)行媒體數(shù)據(jù)、投放數(shù)據(jù)、合作數(shù)據(jù)的積累，并以此為基礎(chǔ)不斷優(yōu)化廣告投放。廣告主端，已與京東、唯品會(huì)等TOP500在內(nèi)的近1200家電商和互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)形成合作。
【規(guī)模優(yōu)勢(shì)突出，滿足電商客戶各類(lèi)營(yíng)銷(xiāo)需求】
2014年，億瑪電商銷(xiāo)售GMV為293.1億，是最大的電商銷(xiāo)售服務(wù)商，規(guī)模優(yōu)勢(shì)突出；同時(shí)，億瑪擁有返利型網(wǎng)站易購(gòu)網(wǎng)，效果營(yíng)銷(xiāo)聯(lián)盟億起發(fā)和精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)平臺(tái)易博，滿足客戶返利型、CPS聯(lián)盟和精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)等各類(lèi)推廣需求；公司研發(fā)支出連續(xù)3年穩(wěn)步增長(zhǎng)達(dá)4210.87萬(wàn)，為公司成為大數(shù)據(jù)營(yíng)銷(xiāo)的領(lǐng)導(dǎo)者奠定了基礎(chǔ)。
【電商營(yíng)銷(xiāo)龍頭企業(yè)，市場(chǎng)占有率提升空間巨大】
作為電商營(yíng)銷(xiāo)龍頭企業(yè)，公司市場(chǎng)占有率僅有1%，通過(guò)自身拓展和并購(gòu)等方式，市場(chǎng)集中度有很大的提升空間；隨著品牌客戶電商化和公司精細(xì)化運(yùn)營(yíng)能力的提升，公司營(yíng)收和凈利有望獲得超速增長(zhǎng)。
【財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)及估值】
2016年、2017年，預(yù)計(jì)億瑪在線營(yíng)業(yè)收入將分別達(dá)到10.01億元和15.11億元，同比增長(zhǎng)50.89%；凈利潤(rùn)扭虧為盈，分別達(dá)到4879.58萬(wàn)元和9988.96萬(wàn)元，規(guī)模效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，盈利能力逐步提高。對(duì)比匯量、璧合和哇棒的估值情況，PS取均值3.69，預(yù)計(jì)億瑪在線對(duì)應(yīng)股價(jià)為48.97元/股。(來(lái)源：廣證恒生 文/肖超 編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
