(電子商務研究中心訊) [摘要]
投資要點：
樂視網發(fā)布《維護公司股價穩(wěn)定的公告》：1)董事長賈躍亭承諾減持所得資金將全部借予上市公司，公司還款后所得資金將于六個月內全部用于增持公司股份；屆時增持同樣數(shù)量股份時，若增持均價低于減持均價，差額將無償贈予上市公司。
2)公司部分高管及核心人員，計劃在未來十二個月內增持公司股份，增持金額不低于5億元。3)籌備第三期股權激勵或者員工持股計劃。4)公司控股股東、持股5%以上股東以及高管承諾六個月內不減持。
本輪創(chuàng)業(yè)板規(guī)模最大的增持計劃，體現(xiàn)了管理層對公司的強烈信心。部分董監(jiān)高及核心人員，計劃在未來12月增持金額不低于5億元的公司股票，增持金額將創(chuàng)造本次創(chuàng)業(yè)板增持的最高紀錄，體現(xiàn)了樂視管理層對公司的巨大信心。
下半年樂視多條業(yè)務線亮點頻出，全年業(yè)績增長支撐強勁。樂視手機前40天售出50萬臺，預計到8月份完成產能爬坡開始放量，全年300萬臺銷售目標實現(xiàn)可期?；▋河耙曋攸c大劇《羋月傳》銷售情況超預期，預計單集收入超過800萬。
視頻端重點自制綜藝《十周嫁出去》廣告招商良好，重點大劇《大秧歌》、《特種兵4》、《武神趙子龍》、《少帥》逐步上線，有望助力廣告業(yè)績高速增長；樂視體育5月份完成了一輪超過1億美元的融資，估值達到4.5億美元，“內容+賽事運營+智能硬件+增值服務”體育生態(tài)強勢擴張；互聯(lián)網電視、樂視云等業(yè)務均按計劃順利推進。
投資建議：經過近期資本市場回調，作為互聯(lián)網板塊的龍頭企業(yè)，樂視網已經顯現(xiàn)出安全邊際?？紤]樂視整體生態(tài)的不可分割性，參考小米P/S估值方法，納入超級手機收入貢獻，預計樂視15-16年收入分別有望達到200億和380億，給予5-7倍P/S，加上樂視影業(yè)注入，樂視6個月目標市值1100-1500億；目前，董事長承諾25億元十年期無息借款、高管集體計劃巨額增持，以及主營業(yè)務強力推進，樂視生態(tài)正持續(xù)健康化發(fā)展，建議把握回調后的介入良機。(來源：華泰證券；編選：中國電子商務研究中心）
