(電子商務(wù)研究中心訊) 投資要點(diǎn):
環(huán)球星光實(shí)際控制人收購(gòu)美國(guó)服裝企業(yè)BigStrike,并正在洽談其他3個(gè)美國(guó)項(xiàng)目:
1)公司公告,6月5日環(huán)球星光實(shí)際控制人羅永斌100%控股的Arlington與Glamour就收購(gòu)BigStrike100%的權(quán)益已達(dá)成協(xié)議。BigStrike的主營(yíng)業(yè)務(wù)為服裝研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售,與環(huán)球星光業(yè)務(wù)相似,15年總銷售額預(yù)計(jì)為8500萬(wàn)美元。此外,環(huán)球星光現(xiàn)正在洽談其他3個(gè)美國(guó)的收購(gòu)項(xiàng)目,3個(gè)項(xiàng)目15年總銷售額預(yù)計(jì)為3.5億美元以上。
2)環(huán)球星光系公司14年10月做定增的收購(gòu)標(biāo)的,共募集28.1億,資金用途包括收購(gòu)環(huán)球星光95%股權(quán)、建設(shè)環(huán)球星光品牌推廣與美國(guó)物流基地項(xiàng)目,以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
環(huán)球星光經(jīng)營(yíng)狀況良好,且有業(yè)績(jī)承諾,公司收購(gòu)有助于顯著增厚業(yè)績(jī):1)環(huán)球星光主要銷售面對(duì)美國(guó)市場(chǎng),業(yè)務(wù)主要分為三塊,以O(shè)NEWORLD、BandofGypsies、WEAVERSGIRL等自有品牌為主的時(shí)尚部門,為UnderArmour等高端運(yùn)動(dòng)服飾品牌設(shè)計(jì)代工的APS、以進(jìn)出口為主的貿(mào)易部門StarGroup。環(huán)球星光14年1-8月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.5億,凈利潤(rùn)1.15億。2)環(huán)球星光實(shí)際控制人與公司實(shí)際控制人共同承諾,自交割日起未來(lái)3年,環(huán)球星光扣非凈利潤(rùn)分別不低于6220/8460/11870萬(wàn)美元(對(duì)應(yīng)人民幣分別為3.8/5.2/7.3億),三年合計(jì)凈利潤(rùn)約16億元人民幣,年均復(fù)合增速38%。公司將擁有穩(wěn)定的盈利業(yè)務(wù),且可充分利用環(huán)球星光的研發(fā)設(shè)計(jì)與供應(yīng)鏈管理能力。
公司3月公告將合資設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)金融公司:公司在15年3月公告,將與商贏控股(與公司實(shí)際控制人相同)、易同科技(董事長(zhǎng)為公司董事)及3位自然人(其中2位為公司董事)共同發(fā)起設(shè)立上海商贏樂(lè)點(diǎn)互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)有限公司,注冊(cè)資本為1800萬(wàn),公司以貨幣方式出資360萬(wàn),占20%股份,未來(lái)待項(xiàng)目成型與條件成熟后再擇機(jī)加大投資。
利用與借鑒控股股東近年來(lái)的金融實(shí)操經(jīng)驗(yàn),公司將致力于打造以典當(dāng)、小額貸款、融資租賃和供應(yīng)鏈金融等業(yè)務(wù)為核心,“一站式解決中小企業(yè)融資難”的金融服務(wù)平臺(tái)。
公司轉(zhuǎn)型步伐徹底,服裝+互聯(lián)網(wǎng)金融的雙主業(yè)方向明確,未來(lái)服裝業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)將保持較快增長(zhǎng),且不斷有收購(gòu)預(yù)期,維持增持評(píng)級(jí)。另外,此次證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查系針對(duì)12年年報(bào)關(guān)聯(lián)交易的披露問(wèn)題,預(yù)計(jì)不會(huì)影響到后續(xù)的增發(fā)進(jìn)程。按增發(fā)后股本攤薄算,維持公司15-17年EPS分別為0.81/1.11/1.55元,對(duì)應(yīng)PE分別為38/28/20倍,維持增持評(píng)級(jí)。（來(lái)源：申萬(wàn)宏源；編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
