(電子商務(wù)研究中心訊) 一季度預(yù)增確認(rèn)14年高增長勢(shì)頭：我們認(rèn)為受益于以二維碼為核心的主營業(yè)務(wù)快速增長，以及地產(chǎn)項(xiàng)目持續(xù)貢獻(xiàn)利潤，新大陸13年凈利潤實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長，而14年其增長可持續(xù)。公司一季報(bào)預(yù)增公告再次確認(rèn)了其良好的增長勢(shì)頭。二維碼支付：僅是暫停，價(jià)值無限。近期公司股價(jià)大幅下跌，主要原因包括：1.微POS傳言，根據(jù)描述將采用主讀模式；2.央行宣布暫停二維碼支付。
我們認(rèn)為，首先，移動(dòng)支付標(biāo)準(zhǔn)不唯一，二維碼主讀被讀模式均將有所應(yīng)用，即便微POS傳言為真，也不影響新大陸二維碼機(jī)具的快速發(fā)展。其次，相比具有誤掃病毒欺詐碼隱患的主讀模式，對(duì)消費(fèi)者而言，被讀模式安全性更高，我們認(rèn)為發(fā)展?jié)摿Ω蟆５谌?，此次央行宣布暫停二維碼支付使用，主要在于安全性問題，待制定統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)后，可能很快再次放行。第四，從事件前后各方面表態(tài)來看，中央支持互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展的態(tài)度未變。第五，矛盾焦點(diǎn)在于互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新是否越界，二維碼作為支付工具，對(duì)各方都具有同樣的應(yīng)用價(jià)值。
二維碼應(yīng)用：不僅是支付，前途廣闊。我們看好二維碼產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，本來就并非局限在移動(dòng)支付這單一應(yīng)用場(chǎng)景，只因移動(dòng)支付與BAT相關(guān)，吸引市場(chǎng)眼球，引起新大陸等相關(guān)公司股價(jià)短期暴漲暴跌。實(shí)際上目前二維碼應(yīng)用領(lǐng)域非常廣闊，涉及彩票、稅務(wù)、工商管理、食品安全、廣告營銷、旅游等多個(gè)領(lǐng)域。我們認(rèn)為在眾多應(yīng)用共同促進(jìn)下，二維碼應(yīng)用將向全社會(huì)普及，大部分企事業(yè)單位必須針對(duì)性地配備二維碼識(shí)讀機(jī)具，未來幾年可能是二維碼產(chǎn)業(yè)發(fā)展的黃金時(shí)期。作為國內(nèi)技術(shù)實(shí)力絕對(duì)領(lǐng)先，提前布局的新大陸必將顯著受益
新大陸在國內(nèi)二維碼識(shí)別技術(shù)上具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。公司是目前國際上僅有的六家擁有二維碼核心技術(shù)的制造商之一(另五家分別是美國Symbol、HHP、Metrologic、Intermec和日本Token)。2010年公司研發(fā)出世界首款二維碼芯片，并投資建設(shè)了年產(chǎn)60萬片條碼芯片、40萬片行業(yè)設(shè)備專用微處理器芯片的產(chǎn)能，在識(shí)讀設(shè)備核心部件領(lǐng)域具有技術(shù)和成本優(yōu)勢(shì)。
維持“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)23.80元。預(yù)測(cè)公司2013~2015年EPS分別為0.43元、0.68元和0.90元。不考慮地產(chǎn)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)，EPS分別為0.28元、0.49元和0.65元。我們看好二維碼產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景，繼續(xù)堅(jiān)定推薦新大陸，目標(biāo)價(jià)23.80元，對(duì)應(yīng)約35倍2014年市盈率。（來源：海通證券 文/陳美風(fēng) 蔣科 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
